Objektivierten Unter­nehmens­wert berechnen: KMUrechner

Viele Nachfolgen scheitern, weil Verkäufer und Käufer stark unterschiedliche Vorstellungen über den Kaufpreis haben. Laut DIHK haben bei einem Drittel aller Fälle die Preisvorstellungen der Verkäufer keinen Realitätsbezug. 

In der Praxis sind eine Vielzahl an Bewertungsverfahren unterschiedlichster Komplexität vertreten, von der einfachen Multiplikatormethode bis hin zur hoch wissenschaftlichen Discounted Cash Flow Methode. Durchgesetzt hat sich vor allem bei den kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) die Ermittlung des Unternehmenswertes nach dem Ertragswertverfahren. Der Wert des Unternehmens wird bei diesen Verfahren daran bemessen, welche Überschüsse ein Käufer in Zukunft mit dem Unternehmen erzielen kann. Da in der Realität  Unternehmensverkäufe in aller Regel in hohem Umfang fremdfinanziert werden, haben diese Überschüsse eine weitere wichtige Bedeutung. Aus den Ertragsplanungen der nächsten Jahre müssen die für die Bedienung des Kapitaldienst notwendigen freien Mittel nachgewiesen werden. 

Neben den rein sachlichen Aspekten einer Unternehmensbewertung spielen aber durchaus auch persönliche Präferenzen des Abgebers eine Rolle, die sich auf den Preis auswirken können. Einfluss hat in diesem Zusammenhang zum Beispiel die persönliche Nähe zum potenziellen Übernehmer, aber auch der Wunsch des Übergebers, den Mitarbeitern des Betriebes den Arbeitsplatz zu sichern oder den Namen des Unternehmens zu erhalten. 

Eine valide Kaufpreisabschätzung sollte daher diese drei Elemente – den objektivierten Wert, die Kapitaldienstfähigkeit eines Erwerbers sowie die Gründe für einen möglichen emotionalen Discount - berücksichtigen.

Hierfür ist am EMF-Institut der Hochschule für Wirtschaft und Recht, Berlin, mit dem

ein an der Praxis orientiertes wissenschaftliches Tool entwickelt worden. Der KMUrechner basiert auf dem Ertragswertverfahren und unterstützt bei der Berechnung eines objektivierten Unternehmenswertes. Er ist bedienerfreundlich, kostenfrei und annonym. Eine Vielzahl an Erklärfilmen erleichtern zudem den Zugang. Es werden keine persönlichen Daten abgefragt, alle Eingaben sind anonym. Schon mit wenigen Angaben bekommt der User einen Richtwert für sein Unternehmen. Je detaillierter die Eingaben, desto genauer wird der Wert berechnet.

Die Moderatoren Unternehmensnachfolge der IHK Nordschwarzwald stehen für Fragen bei der Berechnung des Unternehmenswertes über diesen Onlinerechner unterstützend zur Verfüfung.